此詩(shī)開(kāi)頭二句“秣馬臨荒甸，登高覽舊都?！边@兩句寫作者騎馬來(lái)遠(yuǎn)郊，登上峴山，眺望襄陽(yáng)城。外城為郭，郭外為郊，郊外為甸，秣馬于荒甸，說(shuō)明峴山在襄陽(yáng)郊外。建安十三年（208年），曹操平荊州，立襄陽(yáng)郡，自此“冠蓋相望，一都之會(huì)也”。詩(shī)人登臨峴山，俯瞰襄陽(yáng)，不禁想到晉朝的羊祜、三國(guó)的諸葛亮。羊祜喜游山，常登峴山，終日不倦，曾對(duì)從行者說(shuō)過(guò)：“自有宇宙，便有此山，由來(lái)賢達(dá)勝士，登此遠(yuǎn)望，如我與卿者多矣！皆湮滅無(wú)聞，使人悲傷，如百歲后有知，魂魄猶應(yīng)登此也?！毖蜢餅樘?，清名遠(yuǎn)揚(yáng)，很受百姓的愛(ài)戴，且有獻(xiàn)策平吳之功，終身清廉不營(yíng)私，唯對(duì)峴山的青峰白云流連不已。羊祜病篤，薦杜預(yù)自代，年五十八卒。襄陽(yáng)百姓在峴山、羊祜平生游憩之所，建碑立廟以紀(jì)念，望其碑者，無(wú)不流涕。杜預(yù)死后為碑起名曰“墮淚碑”，就是陳子昂詩(shī)中所說(shuō)的“墮淚碣”。

　　曹操伐劉表時(shí)，表已卒，劉備屯兵樊城，聞?dòng)嵏跋尻?yáng)，曹操即派精銳緊緊追擊，劉備兵潰于當(dāng)陽(yáng)、長(zhǎng)坂；諸葛受命于危難之間，東結(jié)孫吳，共御曹魏。赤壁之戰(zhàn)，奠定鼎足之勢(shì)，功蓋三分，名成八陣，登臨峴山，俯見(jiàn)襄樊，不能不緬懷以南陽(yáng)布衣而名垂環(huán)宇的諸葛武侯。

　　“猶悲”、“尚想”，點(diǎn)明“懷古”，也抒發(fā)詩(shī)人斯人雖逝，而憑吊彌深的感情。

　　以下接諸葛功業(yè)回顧三國(guó)時(shí)代，古之楚地，魏、蜀、吳，各個(gè)分據(jù)；漢水入江處在夏口，夏口城為孫權(quán)所筑?！渡袝碡暋分^：“漢水南至大別入江。”大別山，《元和志》謂指漢陽(yáng)縣東北之魯山，“南枕蜀江，北帶漢水”，孫吳據(jù)長(zhǎng)江天險(xiǎn)，因此詩(shī)中說(shuō)：“城邑遙分楚，山川半入?yún)?。”“遙”既表現(xiàn)楚地遼闊，又表現(xiàn)事已久遠(yuǎn)，兼指時(shí)空?！吧酱ā本?，詩(shī)人于峴山之上，思緒萬(wàn)千，見(jiàn)漢水曲流峴山之東，而想到滔滔東去的景象。

　　三、四句詩(shī)人懷想羊祜、諸葛，五、六兩句則轉(zhuǎn)談三國(guó)事，并非僅就山川而言，其間包涵了“人謀勝天險(xiǎn)”的寓意。羊祜獻(xiàn)平吳之策，晉滅東吳諸葛用聯(lián)吳之策，以抗曹魏；劉備因意氣用事，敗于夷陵；孫皓以殘暴多疑，終致亡國(guó)。面對(duì)四百多年前的歷史遺跡，詩(shī)人不禁發(fā)出慨嘆。

　　峴山之南，有后漢襄陽(yáng)侯習(xí)郁故居。習(xí)郁在此引水作養(yǎng)魚池，筑以高堤，間種楸、竹。秋來(lái)，楸絲垂垂，修竹亭亭，景致怡人。晉朝時(shí)的征南將軍山簡(jiǎn)，都督荊、湘、交、廣四州，鎮(zhèn)守于襄陽(yáng)，每過(guò)習(xí)郁園池，必痛飲至大醉方歸。常說(shuō)：“此我高陽(yáng)池?！?/p>

　　劉景升治襄陽(yáng)時(shí)，筑景升臺(tái)，常登層臺(tái)之上歌《野鷹來(lái)》曲，死后，葬襄陽(yáng)城東門外二百步。杜甫十三世祖、鎮(zhèn)南大將軍，杜預(yù)，字元?jiǎng)P，曾在襄陽(yáng)興水利，百姓稱之為“杜父”。元?jiǎng)P作兩碑，一碑沉萬(wàn)山山下潭水中；另一沉峴山山下水中，碑文述己之功業(yè)。元?jiǎng)P沉碑時(shí)說(shuō)：“百年之后，何知不深谷為陵也?！标愖釉诖思唇瓒旁?jiǎng)P沉碑事，并引申其意，即使百年之后，深谷突起為丘陵，亦是徒然。空有丘陵出，無(wú)數(shù)英雄豪杰、古圣先賢，都已經(jīng)凋零作古了。

　　“野樹(shù)蒼煙斷，津樓晚氣孤。”沔水經(jīng)過(guò)習(xí)郁的邑城，出安昌縣東北大父山，西南流，注于白水，南面有漢光武故宅，后漢人蘇伯阿曾在此“望氣”，稱白水鄉(xiāng)光武宅有郁郁蔥蔥的興旺佳氣。陳子昂借此慨嘆郁郁蔥蔥之氣已經(jīng)中斷消失了。“蒼煙斷”、“晚氣孤”，詩(shī)人借景抒懷，表達(dá)他對(duì)時(shí)政的憂心焦慮。

　　“誰(shuí)知萬(wàn)里客，懷古正躊躕。”詩(shī)人來(lái)自蜀山之中，所以自稱“萬(wàn)里客”，“誰(shuí)知”，表現(xiàn)了詩(shī)人孤寂落寞的心境，“躊躕”，指惆悵而徘徊。當(dāng)詩(shī)人憑吊遺蹤的時(shí)候，緬懷治世良材，有為的將帥以及像羊祜、諸葛亮那樣永遠(yuǎn)為百姓思念的賢臣良相，更希望這樣的賢圣，代代不絕。